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益民基金:春季行情持续 机构占比上升

东方财经网 2018-01-22 20:44:31 来源:中国网

 上周主要指数涨跌互现。上证综指继续维持强势,周一回调之后继续四连涨,创2016年2月来新高。上证综指,万得全A、中小板以及沪深300,表现分别为+2.27%,+0.98%,-0.52%以及+1.42%。周内食品饮料及家电均低开,后大幅回调。金融领涨,表现亮眼,银行现9连涨,非银周内微幅回调,整体持续上扬。钢铁及煤炭周一大幅下挫,后四天维持上涨,整体略微下跌,有色持续保持弱势。主题方面,区块链上周收跌9.97%,次新股自去年12月22日反弹以来持续走强。

  1月18日,国家统计局发布了2017年GDP增速为6.9%,好于预期6.8%。我们认为2017年经济增长稳中有升,经济结构持续优化。GDP的具体表现有以下几个方面:一是,从产业看,主要由第三产业拉动,2017年第三产业对GDP贡献率分别为60%;二是,从需求看,主要由消费支出拉动,2017年投资、消费、进出口对GDP的贡献率分别为32.1%、58.8%、9.1%;三是,从行业看,金融走低,地产和建筑明显回落,金融由于严监管,贡献率进一步走低(从2016年的5.6%降至2017年的5.4%),受地产调控和基建走弱,地产贡献率从7.8%降至5.3%,建筑从7.3%降至4.2%,而交运仓储、农业、工业贡献率上升。
  从经济基本面看,全球经济增长乐观且中国经济具备韧性,年初开门红及GDP超预期,反映出投资者对中国经济基本面持续改善的认可,预期短期市场仍处于边际乐观。投资者防御下的进攻思维以及机构占比不断上市,预期低估值战略持续。考虑中长期金融监管主基调不变及一季度CPI为全年高点压制,市场仍有回调压力,大机会须待政策及数据落地。板块方面,地产、石油石化遵从估值重塑+估值修复,预期盈利改善可持续及价格上涨仍有空间,金融则是业绩持续向好,估值优势突出。主题方面关注5G、国企改革。

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