马云45亿美元收购优酷土豆的三个逻辑

　　文／侯继勇

　　大肚阿里一路走来，投资或收购了很多家大家伙，包括收购文化中国传播集团（现阿里影业前身，HK：01060），中信21世纪有限公司（阿里健康前身，HK：00241），恒生电子（SH：600570）等公司。现在这个名单上又多了一家公司：优酷土豆。

　　阿里巴巴集团为何收购优酷，三个原因，分别是钱财、人气、情怀。

　　钱财是从财务投资的角度来说，前文所叙的阿里健康、阿里影业、恒生电子等公司经马云金手指点中后，股价均大幅飙升，三家公司市值最高超过千亿。经历此前股市下跌之后，目前恒生电子的市值约为412亿元，阿里健康市场约为476亿港元，阿里影业市值约为542亿港元。

　　未来阿里旗下很多业务可能分拆，除了阿里巴巴之外，很多子业务会分拆，如淘宝电影、阿里众筹、阿里云等分拆出来，都是一家不小的上市公司。这样阿里巴巴可以通过上市公司获得回报。

　　人气不是影响力，而是流量。中国视频行业发展了十年，一个问题一直困扰行业：无法实现持续盈利。对于中国互联网公司来说，特别BAT这样的巨头型互联网公司来说，流量从来都很缺。百度、阿里巴巴、腾讯、京东等每年购买第三方互联网公司流量的成本以数十亿元计，随着宽带的普及，带宽成本的降低，视频服务成为流量最大的来源，而优酷土豆一直排名中国视频网站第一。

　　视频网站难以赢利的原因是盈利模式太过单一，需要商业模式多元化。过去十余年，视频网站的盈利模式主要抒告，用户付费等模式规模太小，无法根本性改变收入结构。为了盈利，视频网站需要商业模式多元化。互联网商业模式就那么几种，广告、游戏、电商。

　　事实上，盈利模式多元化探索正是视频网站正在发生的事情，比如优酷最有力的竞争者爱奇艺正在做商城，方向描准电商。对于视频网站来说，离产品化的游戏太远，而离电商比较近。

　　阿里集团购买了优酷，从阿里集团方面看是流量收购，从优酷土豆方面看是进入了电商业务，商业模式多元化。阿里集团的人气逻辑其实是生态链逻辑：通过视频网的流量做大主业电商。

　　阿里集团旗下蚂蚁金服刚刚投资了36氪，一样是生态链逻辑，为蚂蚁金融服务，做大众筹业务。

　　优酷抒义上的媒体，阿里集团收购优酷土豆给媒体行业的启示则是：未来媒体单靠广告赢利会越来越难，在信息过剩时代，广告作为一种商业模式正在破产，需要商业模式多元化，无论电商，或者是其他。另一个启示则是，未来的媒体要独立生存，不能做“全媒体”，而要往垂直发展。全媒体用户画像不清楚，不能像垂直媒体那样向电商、服务、金融等行业发展。

　　情怀是什么？2014年6月5日，马云投资恒大足球，对于为何收购恒大足球，马云给了两个答案：一是开玩笑，说是自己喝多了，脑子不清楚的情况下签的协议；二是阿里巴巴未来的两个发展方向是快乐与健康，足球是快乐事业，所以马云说自己在脑子不清楚的情况下干了一件正确的事。

　　快乐事业不仅包括恒大，还包括阿里影业。更早的时候，阿里集团还与湖南卫视合作了一档节目，由汪涵当主持。对于快乐事业，马云解释说这是自己的情怀，跟钱没关系。

　　说是跟钱没有关系，其实跟钱很有关系。马云很明白：最容易影响人的不是真相，而是情怀，体育、娱乐几乎是所有人的情怀，有了情怀就有了影响力，有了影响就能产生商业。

　　在中国，没有比阿里集团更擅长把影响货币化的公司了，从这种意义上，情怀与商业并行不悖。

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