美股创反弹新高，拼多多逆势大跌，市值一夜蒸发45亿美元

26日晚上开盘，美股高开大涨600点，创下了反弹的新高，中概股普遍上涨，拼多多则在高开后，一路逆市大跌，跌幅一度近8%，至收盘时跌逾5%。市值蒸发45亿美元。

市场分析师认为，拼多多的这次逆势下跌，主要包含两个因素：第一，在经过上周五突然的暴涨后，投资者获利了结；第二，从上周末开始，多家券商陆续下调对拼多多的评级。高盛（Goldman Sachs）将目标价从目前的63.73美元下调至62.70美元，将评级下调至中性。高盛在5月25日的研报中指出，尽管在过去1年中拼多多股价上涨了239％，使其成为该时期全球范围内表现最佳的互联网股票，我们还是将该股评级下调至“中性”，并将12个月目标价格下调9%。

杰富瑞（Jefferies）将拼多多评级下调至持有。杰富瑞认为，5月以来拼多多股价上涨了50%以上，这意味着其大多数积极因素都已体现在股价中。因此将拼多多从“买入”评级下调为“持有”，还指出潜在下行风险包括：未来GMV增长低于市场预期，用户和年度活跃买家数大幅下降。

巴克莱则直言不讳地在报告中表达了对拼多都公开财务数据的质疑：根据拼多多财报增长数据推算拼多多一季度的包裹量数据过高，难以和一季度的实际情况匹配，此外，巴克莱还指出，拼多多的GMV中存在未剔除订单的水分，“我们认为拼多多的报告GMV应该包括一些取消订单，这些订单不被剔除，必然使得数据有一些膨胀。”

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